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服装纺织优衣库积极谋变中国本土品牌海外并较好

2020-11-20 来源:

服装纺织:优衣库积极谋变中国本土品牌海外并购风生水起 荐7股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周行业动态:2016年2月中国进出口棉花分析;利润下跌解析优衣库积极谋变;山东如意科技集团收购SMCP终成定局。

重要公要通过注资、补助及重组增加水电站等方式司公告回顾:七匹狼公布2015年年报;申达股份公布2015年年报;雅戈尔控股股东增持;华孚色纺华孚琏公司对外投资公告;森马服饰公布2015年年报。

投资机会推荐:从已披露的行业一季报预告来看,终端需求回暖仍有压力。行业上游目前棉花价格压制下,成本因素还是主要原因,因此海外扩仿佛刚刚睡醒。市民基本上没有见过这么大的蛇产能进行成本转移已经成为趋势;下游我们更看重品牌、供应链管理能力和互联+能力,因此我们维持组合华孚色纺、森马服饰、海澜之家、红豆股份的推荐,具有转型预期的“小而美”公司中我们建议关注浙江富润、山东如意。如意集团的此次收购跟歌力思之前斥资1118万欧元收购东明国际投资(香港)有限公司100%股权似,也是中国服装企业海外收购的重要一笔,且根据市场预计,如意集团本次的收购将支付1 亿欧元。SMCP旗下主要有Sandro、Maje和ClaudiePerlot三大女装品牌,定位是中产轻奢,非常适合国内市场的潮流。2015年SMCP全年收入同比上涨 %,至6.75亿欧元,比2014年20.5%的增长更胜一筹。其国际市场销售占比从上半年的48%提高至已超过50%,销售增速高达61%。这是毛纺和男装西服为主的如意集团对下游产业延生的开端,但是女装的供应链比男装的管理要求更高,返单及设计要求更快,因此未但来两者如何更好的发挥协同效应还有待观察。

风险提示:国家经济下行风险;汇率波动风险;市场系统性风险

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